招商基金任琳娜:关注新能源三大细分赛道


招商基金任琳娜:关注新能源三大细分赛道

巾帼不让须眉,公募女将快速成长,招商基金基金经理任琳娜便是其中一位。作为新能源投资先锋,任琳娜具有近10年的新能源专职投研经验、4年的管理基金经验,在钢铁、交通运输、电气设备、新能源、高端制造、环保等行业积累了深厚的投研经验。

1月7日,任琳娜管理的新基金招商能源转型正式发行。任琳娜表示,“双碳”背景下,新能源行业具有较大的投资机会。

坚持价值投资、长期投资

在任琳娜看来,投资要做到知行合一,逻辑自洽。“基金经理都会做常规的投研基础工作,包括行业研究、市场空间测算、调研比较等,下单的那一瞬间是最终动作。如果觉得投资逻辑破灭,就得果断地卖掉。”

任琳娜擅长成长投资风格,通过长期投资赚取公司业绩增长的钱。任琳娜表示,要从中观行业研究出发,聚焦高景气行业,对个股进行深度研究,选出好股票。

在组合管理上,任琳娜持股适度集中,重仓股稳定,会对看好的个股长期持有。同时,在不同的经济发展阶段,任琳娜采取价值、成长、另类和主题等不同投资风格,注重风险控制,争取在重仓股上获得较高的超额回报。

精选个股方面,任琳娜偏好在光伏、储能、新能源车、智能汽车、智能电网行业中,采用定量与定性、自上而下与自下而上相结合的方法,通过对个股所处行业的市场空间、产品竞争力、公司管理层、财务指标、估值水平等多个维度进行比较,最终选出优质股票。

任琳娜认为,新能源行业既有周期属性,又有科技属性。科技属性方面,新能源投资的关键,在于跟踪材料体系的变化以及前沿技术的发展方向;周期属性方面,除了研判供需格局,还要着重关注市场渗透率和新老产品替代关系,通过多角度研究,寻找投资的最优解。

任琳娜表示,经过多年的技术更迭,新能源领域的部分细分赛道,行业竞争格局清晰,市场集中度较高,龙头公司财务数据优异,值得长期投资;也有部分细分环节,行业格局不够清晰,竞争环境不明朗,则需要长期跟踪。

聚焦三大方向

展望今年A股投资机会,任琳娜强调长视角和大局观,精选细分领域和个股,将目光聚焦在新能源、新能源车、智能电网三大方向。

对于新能源,任琳娜重点关注光伏、储能细分领域的投资机会,并保持对风电的关注。光伏方面,中长期市场空间巨大,持续增长的确定性强,且中国企业具有较强的国际竞争力,行业基本面好于市场预期,行业逻辑重于个股逻辑;储能方面,推进储能建设是能源供给端实现碳中和的必由之路,行业处于爆发初期;风能方面,“十四五”期间海上风电平价后装机量有望快速增长,国内企业的国际竞争力正在增强。

对于新能源车,任琳娜认为,优质供给推动的私人消费端加速发力是未来5年行业增长的主逻辑。站在当前时点,任琳娜看好电池环节盈利改善带来的投资机会,并关注材料技术迭代带来的竞争格局变化;中长期看,智能化、电动化相互推进,物联网时代已经开启。

对于智能电网,任琳娜表示,随着新能源发电占比的逐渐提升以及新能源车的推广,建设以新能源为主体的新型电力系统极为迫切。同时,在政策的大力推动下,智能电网将受益于技术升级以及能源互联网体系建设带来的新产品需求,具有较大的发展空间。